XXXX3: o óbvio custa caro

pessoas do mercado pagando caro

Olá, investidor!

Adoro críticas.

Quanto mais recebo, mais fortaleço minhas convicções.

São poucos os que concordam com o meu racional de investimento.

E tudo bem quanto a isso…

Compreendo que seja difícil entender, afinal, simplesmente não compro ações só porque elas são boas, aquelas que possuem qualidade óbvia para todo mundo.

Por que?

Porque o óbvio custa caro.

Nada contra, mas não é dali que você vai capturar os maiores lucros.

Sou Value Investor e, por essência, busco grandes oportunidades onde não é óbvia a assimetria entre preço e valor.

Quando todos investidores são capazes de perceber que uma empresa é boa, todos compram, acabando com a assimetria entre preço e o quanto ela realmente vale.

Nessas horas, a empresa fica cara.

E não estou dizendo que sempre acerto. Os melhores value investors do mundo erraram e erram muito.

A questão é que essa assimetria entre preço e valor, quando encontrada devidamente, irá compensar diversos erros.

Basta que uma ação no seu portfólio desempenhe muito bem para elevar significativamente a rentabilidade da sua carteira.

Com óbvio não é assim…

Me atrevo a dizer que o óbvio, às vezes, é perigoso.

Não existe almoço grátis no mercado financeiro.

Para buscar o que os outros não enxergam uso a “análise criativa”.

Busco empresas que não são consenso. Para maioria pode ser inclusive uma empresa ruim.

E se a maioria considera ruim, a que preços você acha que ela negocia?

Lá no chão…

Essas são as verdadeiras oportunidades​!

No xadrez para ganhar uma partida, você deve antecipar o maior número de jogadas possíveis.

Dificilmente será um bom jogador se sua jogada não vislumbrar nada mais do que apenas a próxima jogada.

É exatamente esse meu objetivo quando seleciono uma ação.

Embora no curto prazo ela possa performar negativamente, no longo prazo, o benefício da compra com desconto será notável.

​Veja:

Gráfico de negociação: preço vs lucro

A linha azul é o preço, a linha laranja é o lucro.

Não vou citar qual é a ação do exemplo. Não quero que pense que é uma indicação.

Veja que entre 2012 e 2017 a ação se manteve no mesmo patamar, sendo negociada a múltiplos baixos.

Poucos olhavam, poucos queriam.

Embora seus lucros continuassem crescendo.

Classificaria ela nesse período, como uma ação não óbvia, gerando uma oportunidade de compra.

Negociando a preços em torno de 5,50 reais em 2015, passaria a negociar a 10 reais em 2019, pois se tornou um case óbvio.

Momento de sair…

Essa assimetria só são possíveis, quando ninguém está enxergando.

Fuja da manada, fuja do comum e fuja do óbvio.

​Forte abraço!

Eduardo Voglino é analista de ações credenciado na APIMEC (CNPI 2202), atua no mercado financeiro desde 2006 e já assessorou diretamente milhares de pessoas quando teve seu próprio escritório vinculado à XP. É um entusiasta em buscar valor e assimetrias no mercado de ações. Escreve para o TheCap na coluna Fórmula Buffett.

As 7 small caps que vão fazer diferença em 2020

Olá, investidor!

Comprar barato e vender caro.

Este é o meu objetivo quando invisto em uma ação.

É isso que enxergo nas small caps que estudo.

Para comprar barato busco empresas que momentaneamente não estão refletindo o crescimento dos seus lucros.

Certamente você já me ouviu falando a seguinte frase:

“Os lucros justificam os preços.”

Então como é possível pagar barato por empresas em pleno processo de crescimento dos lucros?

Sabe aquela teoria de mercado eficiente? Que diz que tudo já está embutido no preço da ação?

No curto prazo isso não serve.

É puro blá blá blá de alguns acadêmicos… Aliás, muitos sequer investiram um centavo na vida.

Teoria sem prática não serve para nada.

Fato é que a ineficiência do curto prazo do nosso mercado gera grande oportunidades.

A minha carteira disponibilizada no Canal Joias da Bolsa, busca exclusivamente aproveitar essa ineficiência para comprar ações boas e baratas.

Entenda…

Quando montei a carteira, busquei empresas com crescimento de lucros e múltiplos descontados frente a empresas do mesmo segmento.

Veja a performance da carteira do Joias em 2019, comparado ao crescimento médio dos resultados financeiros das empresas da carteira:

Resultado operacional vs Joias da Bolsa

A linha preta é a valorização da carteira e a linha verde é o crescimento dos resultados financeiros.

No início do ano, as empresas já estavam demonstrando crescimento do seus resultados financeiros, mas os preços estavam adormecidos…

Que bom.

Veja que a partir de maio o mercado começou a precificar o crescimento atual e futuro dos resultados das empresas, mas apenas em outubro o movimento de alta se intensificou.

Sabe o que o que começou a ocorrer em outubro?

Os lucros começaram a justificar os preços.

Invista com foco nos lucros das empresas. Os preços irão nessa dos lucros das empresas no longo prazo.

E na minha opinião, são as small caps que ainda deixam a ineficiência do mercado ainda muito visível. Compre small caps.

Não à toa a carteira do Joias possui 7 Small Caps…

Ah, e tenho um aviso: já estão abertas as inscrições do evento O Grande Gatilho. Corra que é até o dia 31.

Forte abraço!

Eduardo Voglino atua no mercado financeiro desde 2007 e já assessorou diretamente centenas de pessoas quando teve seu próprio escritório vinculado à XP. É um entusiasta de buscar valor e assimetrias no mercado de ações. Escreve para o TheCap na coluna Fórmula Buffett.