No mercado de ações, frequentemente nos deparamos com fases em que o otimismo desmedido ou o pessimismo exacerbado determinam o tom dos investimentos.
Em cenários de otimismo desmedido, os ativos tendem a tornar-se caros, enquanto no pessimismo exacerbado, tornam-se mais baratos.
Em ambos os casos, os investidores frequentemente incorrem em perdas, pois são levados emocionalmente a adquirir ativos quando estão supervalorizados e a vendê-los quando estão subvalorizados.
A chave para evitar tais equívocos reside na capacidade de desligar o componente emocional das decisões de investimento.
Se conseguirmos tomar decisões de investimento de maneira mais racional, poderemos evitar esses erros.
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Recentemente o Ibovespa bateu sua máxima histórica nos 134 mil pontos.
O rompimento desse marco é motivante para todo investidor, mas como dito anteriormente, temos que gerenciar nossa empolgação, a fim de evitar erros.
Entre os excessos, sempre podemos encontrar oportunidades, por vezes, não são não empresas óbvias.
Peneirar a bolsa atrás de empresas descontadas é o objetivo do book que chamamos de book de assimetrias.
Para alcançar essa meta, um dos métodos que empregamos no book, envolve analisar a média do índice preço/lucro (P/L).
O P/L indica quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos lucros de uma empresa, refletindo a percepção emocional do investidor.
O book assimetrias foi responsável por entregar 51 por cento de rentabilidade em 36 meses, enquanto o Ibovespa atingiu 19 por cento no mesmo período.
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A história oferece lições valiosas a esse respeito
Em 2002, por exemplo, a bolsa negociava com um P/L de 6, indicando uma situação de subvalorização. Na época, havia preocupações em torno da eleição de Lula e a possibilidade de um rumo fiscal desastroso.
Apesar disso, o Ibovespa subiu de 8 mil para 18 mil pontos.
Em 2008, durante a crise financeira global, o P/L estava em 8. Apesar do colapso do Lehman Brothers e do temor de um colapso total no sistema financeiro, a bolsa subiu de 36 mil para 66 mil pontos em um ano.
Em 2016, com desafios políticos e econômicos no Brasil, o P/L estava novamente em 8. No entanto, a bolsa subiu de 38 mil para 63 mil pontos em um ano.
No turbulento ano de 2020, com a pandemia, o P/L variava entre 7 e 8. Apesar do caos, o Ibovespa subiu de 62 mil para 115 mil pontos em um ano.
Surpreendentemente, em 2022, testemunhamos o P/L atingir sua mínima histórica, negociando abaixo de 5x o lucro. As empresas estão inegavelmente baratas, mas a hesitação em investir surge da tendência humana em considerar momentos difíceis como permanentes.
Ainda que tenhamos superado o topo histórico, permanecemos a níveis de P/L interessantes, perto dos 8x lucros.
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A história nos ensina que tudo passa, inclusive as oportunidades
Esteja atento a elas, tenha paciência para suportar períodos desafiadores por, no mínimo, 36 meses, tempo necessário para que uma tese de investimento se materialize.
Aqui na GuiaInvest Wealth, em especial no book de assimetrias, nos empenhamos em explorar oportunidades com toda diligência na escolha dos ativos.
Na nossa visão, ainda há bastante valor a ser destravado nas ações escolhidas por nossa equipe de análise.
A conjuntura de taxas de juros em declínio, inflação controlada e um fluxo estrangeiro migrando para um dos poucos mercados emergentes verdadeiramente atrativos, pode servir como um catalisador significativo para a criação de valor.
Estamos confiantes de que, ao adotarmos uma abordagem fundamentada e estratégica, estaremos bem posicionados para aproveitar plenamente as oportunidades que este momento nos oferece.
Como Sun Tzu sabiamente colocou em sua obra “A Arte da Guerra”: “A estratégia desprovida de tática é o caminho mais lento para a vitória, enquanto a tática desvinculada de estratégia é o prelúdio do fracasso iminente.”.
Forte abraço,
Eduardo Voglino
