Existe uma história onde um homem ficava todos os dias na mesma esquina, acenando os braços e gritando de forma estranha.

Em um determinado dia um guarda vai lá e pergunta do que se trata:

– Estou mantendo as girafas longe – diz o homem.

– Mas nunca apareceram girafas por aqui – retruca o guarda.

– Pois é, tenho trabalhado bem, não tenho? 

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O ser humano busca insistentemente encontrar relações de causa e efeito nas coisas, até mesmo onde não existe.

Nosso cérebro busca ordem, não se sente à vontade em meio ao caos. 

Para se satisfazer, ele é capaz de criar correlações bem criativas, ainda que não verdadeiras. 

Quando ocorrem dois ou mais eventos concomitantes, já é o suficiente para determinarmos uma causa e efeito.

Por outro lado, graças à desordem dos eventos e a imprevisibilidade natural das coisas (e do mercado), temos a possibilidade de gerar riquezas inimagináveis.

Você tem que ser racional e evitar criar ligações causais fantásticas quando quiser explicar fenômenos observados.

Esse ano o caos está balançando o mercado de forma interessante. 

Em 2023, várias empresas de bons fundamentos apresentaram quedas intensas e passaram a negociar a múltiplos interessantes.

Será que viraram oportunidades?

Entendemos que sim e que momentos como estes sempre devem ser aproveitados.

Internamente na Guiainvest Wealth, trabalhamos com diferentes estratégias para compor uma carteira customizada para cada investidor, respeitando os objetivos e perfil de risco.

Uma dessas estratégias nós chamamos de “assimetrias”.

Trata-se de parte da carteira destinada a encontrar grandes oportunidades geradas pela desordem do mercado.

O objetivo do book é buscar empresas descontadas e analisar se ela possui potencial de se manter viva no caos e capacidade de gerar valor no futuro.

Nesse sentido e relacionando ao tema do início do texto, trago uma afirmativa interessante:

Existe uma correlação verdadeira nos investimentos: o Preço e o Lucro.

O preço da ação converge para a trajetória dos lucros. 

Essa correlação não é fantasiosa e é a única que sempre se provou confiável.

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Book de Assimetrias

No book de assimetrias o objetivo é encontrar ações de boas empresas ao preço mais descontado possível.

Você até pode pensar que esse book é muito arriscado, mas saiba que proporcional ao resultado gerado, o risco é baixo. 

Quando formulamos a composição do ‘book’ de assimetrias, seguimos três regras fundamentais:

• Diversificação setorial: ao abranger diversos setores, reduzimos o risco geral do ‘book’. A correlação entre os ativos varia entre -0,5 e +0,5, o que evita que todos sejam afetados pelas mesmas variáveis.

• Comprar apenas empresas descontadas: dessa forma, estamos potencializando a entrega de resultados, já que existe a distorção entre preço e valor. Assim criamos uma margem de segurança que favorece a redução de risco. 

• A empresa precisa possuir uma estrutura financeira saudável: evitando possíveis problemas de solvência, o que acaba por minimizar o perigo de perdas permanentes de capital.

Essa estratégia funcionou para Warren Buffett e funciona para os clientes do Guiainvest Wealth.

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Por ser apenas uma pequena parte do portfólio, esse é o book que oferece maior volatilidade, e por isso nós procuramos equilibrar sua participação com outras estratégias, resultando na construção de carteiras sólidas para os nossos clientes.

Isolando esse book, ele sozinho entrega um retorno acumulado de +71% nos últimos 3 anos, contra +32% do Ibovespa e +23% do CDI.

A geração de valor nessas empresas é inegável. 

Obviamente, sabemos que esse book não irá performar bem sempre, e por isso o equilíbrio entre as estratégias dos books dentro da carteira é fundamental.

Forte abraço,

Eduardo Voglino