Como ADRs te permitem acessar mercados globais direto dos EUA.
Você já se imaginou investindo em ações de empresas de outros países de maneira simples e acessível?
Bem, é exatamente isso que você vai descobrir ao aprender sobre os ADRs (American Depositary Receipts).
Os ADRs são uma porta de entrada para o vasto mercado americano e global, permitindo que você invista em ações de empresas de diversos países, tudo sem sair do conforto do seu home broker.
Imagine poder investir em gigantes europeus como a Nestlé, empresas asiáticas como a Toyota, e até mesmo em empresas de mercados emergentes, tudo através da NYSE ou Nasdaq.
Isso torna seu portfólio verdadeiramente global e diversificado, espalhando seus riscos e potencializando suas oportunidades.
Além disso, as empresas estrangeiras listadas como ADRs, como a britânica BP ou a chinesa Alibaba, oferecem uma excelente liquidez, facilitando a compra e venda de ações.
Com essa estratégia, você pode aproveitar o melhor dos dois mundos: o crescimento de empresas globais e a solidez do mercado americano.
Agora, vamos entender o que são esses recibos depositários americanos e como eles funcionam.
O que são ADRs
Os ADRs (American Depositary Receipts) são recibos emitidos por bancos americanos que representam ações de empresas estrangeiras.
Eles funcionam como uma ponte, permitindo que investidores americanos e brasileiros com acesso a corretoras internacionais invistam em empresas de países menos conhecidos e emergentes.
Dessa forma, não é necessário lidar com as complexidades de abrir contas em corretoras estrangeiras. Além disso, evita-se a complicação de lidar com múltiplas moedas.
Aqui alguns benefícios:
Facilidade de Acesso: Com ADRs, você pode investir em empresas de diversos países, como, por exemplo, Coreia do Sul, França, Alemanha, Austrália, Índia e África do Sul, direto do mercado americano.
Negociação em dólares: Tudo é feito em dólares, simplificando o processo e eliminando a necessidade de conversão de moedas.
Segurança jurídica: Seguem as regulamentações americanas, oferecendo uma camada adicional de segurança e confiabilidade.
Comparação com BDRs
Para quem já investe na bolsa brasileira, os BDRs (Brazilian Depositary Receipts são uma referência interessante.
Eles funcionam de maneira semelhante aos ADRs, mas permitem que brasileiros invistam em ações de empresas estrangeiras diretamente pela B3, a bolsa de valores brasileira.
BDRs
– Permitem investir em grandes empresas globais como Apple, Google e Amazon através da bolsa brasileira (B3).
– Negociados em reais e seguem as regulamentações da CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
ADRs
– Permitem investir em empresas de mercados menos acessíveis, como Índia, Rússia ou África do Sul, pelo mercado americano.
– Negociados em dólares e seguem as regulamentações da SEC (Securities and Exchange Commission).
Agora que você entende o que são ADRs e os seus benefícios, vamos entender melhor como os ADRs funcionam.
Como funciona os ADRs
Os ADRs foram criados para que investidores americanos possam comprar ações de empresas estrangeiras sem sair de casa.
Imagine um investidor americano que quer investir na Petrobrás, na Vale, mas sem toda a burocracia de abrir conta em uma corretora brasileira. É aí que entram os ADRs.
Aqui vai um passo a passo de como eles são emitidos:
1. Compra de ações: Primeiro, um banco brasileiro compra as ações da empresa local. Este banco é o custodiante e fica responsável por essas ações.
2. Transferência para os EUA: Depois, um banco americano, chamado depositário, compra essas ações do banco brasileiro.
3. Emissão dos ADRs: O banco depositário agrupa essas ações em lotes e emite os ADRs, que são então vendidos nas bolsas americanas como a NYSE ou NASDAQ.
Essa estrutura facilita a vida de investidores que desejam diversificar seus portfólios sem enfrentar a complexidade de investir diretamente em mercados estrangeiros.
Papéis das instituições depositárias e custodiantes
Os bancos custodiantes e depositários desempenham papéis cruciais nesse processo.
Pense no banco custodiante como um guardião que mantém as ações seguras no país de origem.
Já o banco depositário nos EUA é como um embaixador que facilita a negociação desses títulos no mercado americano.
Banco Custodiante: No Brasil, ele mantém as ações originais da empresa, garantindo sua integridade e segurança.
Banco Depositário: Nos EUA, ele emite os ADRs e cuida de toda a parte burocrática, como distribuição de dividendos e comunicações com os investidores.
Essa relação garante que você, investidor, possa comprar e vender ADRs com a mesma facilidade de ações locais, mas com a segurança adicional de que as ações subjacentes estão bem guardadas.
Formação do preço dos ADRs e relação com as ações subjacentes
O preço dos ADRs é uma questão interessante.
Ele é diretamente influenciado pelo valor das ações subjacentes no país de origem.
Para simplificar, imagine que cada ADR representa uma ação de uma empresa brasileira.
Se as ações da empresa sobem na B3 (Bolsa de Valores do Brasil), o preço do ADR também sobe na NYSE.
Isso porque o ADR é, essencialmente, uma “cópia” da ação brasileira, mas negociada em dólares.
Os bancos depositários têm um papel importante aqui.
Eles decidem a proporção de ações por ADR.
Por exemplo, um ADR pode representar uma fração de uma ação ou várias ações de uma empresa, dependendo de como eles estruturam isso.
Esse ajuste permite que o preço do ADR seja acessível para pequenos investidores ou substancial para grandes investidores.
Para você, isso significa que os ADRs permitem um acesso fácil e eficiente às principais empresas globais, diversificando seu portfólio e potencializando seus investimentos.
Agora, vamos ir um pouco mais a fundo e conhecer os tipos de ADRs e quais suas características.
Tipos de ADRs
ADR Nível 1
Os ADRs de Nível 1 são a porta de entrada mais simples para empresas estrangeiras no mercado americano.
Eles são negociados no mercado de balcão (OTC), ou seja, fora das bolsas tradicionais como NYSE e NASDAQ.
Esse tipo de ADR é perfeito para empresas que não querem ou não podem cumprir todas as exigências rigorosas da SEC (Securities and Exchange Commission).
Menos Burocracia: As empresas não precisam registrar seus ADRs na SEC, o que reduz custos e facilita a entrada.
Menor Liquidez: Por serem negociados fora das grandes bolsas, esses ADRs têm menos liquidez, ou seja, podem ser um pouco mais difíceis de comprar e vender rapidamente.
Exemplo Prático: Imagine uma empresa brasileira menor que deseja expandir seu alcance.
Com um ADR Nível 1, ela consegue atingir investidores americanos sem precisar cumprir todas as rigorosas exigências financeiras.
ADR Nível 2
Subindo um degrau, temos os ADRs de Nível 2. Aqui, as empresas começam a jogar com os grandes.
Esses ADRs são negociados em bolsas de valores renomadas como a NYSE e NASDAQ, mas com um pouco mais de transparência e requisitos regulatórios.
Maior Visibilidade: Negociar em grandes bolsas dá mais exposição e prestígio à empresa.
Requisitos Regulamentares: As empresas devem registrar seus ADRs na SEC e apresentar suas demonstrações financeiras de acordo com os padrões US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles).
Exemplo Real: Pense na Petrobras, que utiliza ADRs de Nível 2 para alcançar investidores americanos, oferecendo transparência e confiabilidade.
Isso ajuda a atrair mais investidores e, consequentemente, mais capital.
ADR Nível 3
Agora, se você está realmente sério sobre expandir seus investimentos e quer acessar o topo do mercado, os ADRs de Nível 3 são o caminho.
Este nível é para empresas que querem levantar capital de maneira significativa nos EUA, oferecendo novos títulos através de uma oferta pública inicial (IPO).
IPO nos EUA: As empresas precisam realizar um IPO, emitindo novas ações que serão negociadas diretamente nas bolsas americanas.
Alta Liquidez: Esses ADRs têm alta liquidez, o que significa que você pode comprar e vender ações com facilidade.
Transparência Máxima: As empresas devem cumprir todos os requisitos da SEC, incluindo divulgações detalhadas e frequentes.
Exemplo de sucesso: A Vale, uma das maiores mineradoras do mundo, utiliza ADRs de Nível 3 para atrair grandes investidores globais, aumentando sua base de capital e visibilidade internacional.
Bom, diante de tudo isso, quais são as vantagens de você investir através de ADRs?
Vantagens de Investir em ADRs
Diversificação de portfólio e acesso ao mercado global
Com as ADRs, você não está mais limitado ao mercado brasileiro.
Pode comprar ações de empresas do mundo todo, tudo sem precisar sair do seu home broker.
Isso é diversificação global na prática. Você dilui os riscos e, ao mesmo tempo, potencializa suas chances de ganhos.
Ainda, o mercado americano, especialmente, oferece uma estabilidade que muitas vezes não encontramos por aqui.
Isso significa que, além de diversificar, você pode se beneficiar de economias mais robustas e menos voláteis.
Benefícios fiscais e de governança
Agora, vamos falar dos benefícios fiscais e a governança corporativa.
Nos EUA, as empresas que emitem ADRs precisam seguir regras bem rígidas de governança e transparência.
Isso te dá mais segurança, pois você sabe que a empresa está sendo fiscalizada de perto.
Além disso, a tributação sobre ganhos de capital pode ser mais vantajosa em certos casos.
E não podemos esquecer da Governança Corporativa.
Empresas listadas em bolsas americanas como NYSE e NASDAQ são obrigadas a divulgar informações financeiras detalhadas e precisas.
Isso reduz o risco de surpresas desagradáveis, já que você tem acesso a relatórios completos e auditados.
Liquidez e facilidade de negociação em dólares
Ninguém gosta de complicação, ainda mais quando se trata de dinheiro. Por isso, investir em ADRs torna sua vida muito mais fácil nesse aspecto.
ADRs são negociados em dólares, o que simplifica bastante se você já possui ou pretende ter investimentos em moeda forte.
Não precisa se preocupar com a conversão de moedas a todo momento.
Ainda, mercados como o americano têm um volume de negociação impressionante.
Isso significa que você pode comprar e vender ADRs com facilidade, praticamente a qualquer momento.
Por exemplo, as ADRs da Petrobras (PBR) ou Vale (VALE) têm uma liquidez diária altíssima, facilitando a realização de suas estratégias de investimento.
Investir em ADRs abre um leque de possibilidades que vai muito além do que estamos acostumados no mercado brasileiro.
Com maior segurança, benefícios fiscais e uma liquidez que só os grandes mercados podem oferecer, você estará pronto para expandir seus horizontes.
Mas apesar das vantagens, não podemos esquecer dos desafios e dos riscos associados ao investimento através das ADRs.
Quais os riscos associados aos ADRs
Risco cambial e suas implicações
Imagine que você investe em ADRs de uma empresa europeia, como a Siemens da Alemanha.
Esses títulos são negociados em dólares nos EUA, mas representam ações de uma empresa cujo faturamento está em euros.
O câmbio entra como um jogador importante nesse cenário.
Se o euro se desvaloriza em relação ao dólar, mesmo que a empresa tenha um bom desempenho, o valor do seu ADR pode cair.
Isso acontece porque a conversão de euros para dólares vai desfavorecer o preço final do ADR.
Aqui um exemplo prático. Digamos que você tenha comprado ADRs da Toyota, uma empresa japonesa.
Se o iene japonês se desvaloriza em relação ao dólar, a valorização do ADR em dólar pode não compensar a desvalorização do iene, afetando o seu retorno total.
Risco político e de governança no país de origem
Outro ponto crucial é o risco político.
Governos instáveis podem tomar decisões que impactam diretamente o valor das ações das empresas que você investiu via ADR.
Mudanças na regulamentação, aumento de impostos ou até nacionalização de empresas são cenários possíveis.
Veja esse exemplo prático. Vamos considerar a Gazprom, uma grande empresa russa de energia.
Após a guerra na Ucrânia e as subsequentes sanções internacionais impostas à Rússia, os ADRs da Gazprom foram fortemente impactados.
As tensões políticas e as restrições econômicas fizeram com que muitos investidores perdessem a confiança na estabilidade da empresa, resultando em uma queda significativa no valor dos ADRs.
Além disso, a governança da Gazprom foi posta em cheque devido à influência do governo russo nas decisões corporativas, aumentando ainda mais a percepção de risco entre os investidores.
A dica é ficar atento às notícias políticas e econômicas do país de origem da empresa.
Uma boa prática é diversificar seus investimentos em ADRs de diferentes países para mitigar este risco específico.
Risco inflacionário e outros riscos econômicos
A inflação pode corroer o valor dos seus investimentos de forma silenciosa.
Quando a inflação aumenta, o poder de compra diminui, e isso afeta diretamente as receitas e lucros das empresas.
E não é só a inflação; recessões econômicas e crises financeiras também são fatores a considerar.
Durante a crise da dívida europeia, muitas empresas viram seus valores de mercado desabarem.
Considere a Telefónica, uma gigante das telecomunicações na Espanha.
Quando a Espanha enfrentou altos níveis de inflação e problemas econômicos, a receita da Telefónica foi diretamente impactada, refletindo negativamente no valor de seus ADRs.
Outro exemplo foi a Tata Motors, uma empresa indiana que enfrentou dificuldades quando a inflação na Índia aumentou.
Os custos de produção subiram, impactando seus lucros e, como resultado, os ADRs da Tata Motors negociados nos EUA também sofreram queda.
Bom, diante de tanta informação, vamos ver alguns exemplos de ADRs de empresas brasileiras e estrangeiras.
Exemplos de ADRs de empresas brasileiras e estrangeiras
ADRs de empresas brasileiras, europeias e até asiáticas que podem fazer parte da sua carteira de investimentos.
Principais ADRs brasileiros:
Para te dar uma visão clara, aqui estão alguns dos principais ADRs brasileiros e seus respectivos códigos.
Esses papéis representam grandes empresas brasileiras que você provavelmente já conhece:
| Empresa | Código na B3 | Código ADR | Setor |
| Vale S.A. | VALE3 | VALE | Mineração |
| Petrobras | PETR4 | PBR | Energia |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | ITUB | Bancário |
| Ambev S.A. | ABEV3 | ABEV | Bebidas |
| Bradesco | BBDC4 | BBD | Bancário |
Essas empresas não são apenas gigantes no Brasil, mas também têm forte presença no mercado americano através dos ADRs, proporcionando a você a segurança e a estabilidade de investir em empresas consolidadas.
Exemplos de ADRs de empresas europeias e asiáticas
Expandindo nosso horizonte, vamos dar uma olhada em algumas das principais empresas europeias e asiáticas que também oferecem ADRs.
Isso não só diversifica sua carteira, mas também permite que você participe do crescimento econômico global.
ADRs Europeus
| Empresa | País | Código ADR | Setor | Desempenho |
| Royal Dutch Shell | Países Baixos | RDS.A | Energia | Adicionou cerca de $116 bilhões (CFA Institute) |
| Nestlé | Suíça | NSRGY | Alimentos e Bebidas | Estabilidade e pagamentos consistentes de dividendos (Top Foreign Stocks) |
| Unilever | Reino Unido/Países Baixos | UL | Bens de Consumo | Combinação de crescimento e rendimento de dividendos (Top Foreign Stocks) |
ADRs Asiáticos
| Empresa | País | Código ADR | Setor | Desempenho |
| Alibaba Group | China | BABA | Tecnologia e E-commerce | Adicionou $222 bilhões em valor (CFA Institute) |
| Toyota Motor Corporation | Japão | TM | Automotivo | Alta liquidez e desempenho robusto (Top Foreign Stocks) |
| Samsung Electronics | Coreia do Sul | SSNLF | Tecnologia | Líder em inovação tecnológica, alta liquidez (Top Foreign Stocks) |
Veja, investir nesses ADRs não só permite que você participe dos lucros dessas empresas, mas também diversifica sua carteira internacionalmente.
E isso é apenas a ponta do iceberg.
O mercado global de ADRs
O mercado global de ADRs (American Depositary Receipts) é vasto e diversificado, proporcionando aos investidores acesso a empresas de todo o mundo sem a necessidade de negociar diretamente nas bolsas estrangeiras.
Quantidade total de ADRs e países
Atualmente, existem mais de 3.000 ADRs disponíveis nas bolsas americanas, como a NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ e o mercado de balcão (OTC).
Esses ADRs representam empresas de aproximadamente 90 países, abrangendo uma vasta gama de economias desenvolvidas e emergentes.
Setores representados
Os ADRs cobrem quase todos os setores econômicos.
Os principais incluem tecnologia, energia, finanças, saúde, consumo, e materiais básicos. Setores menos populares, mas ainda representados, incluem agricultura e transporte.
ADRs mais populares
Entre os ADRs mais populares estão empresas como Alibaba (BABA), Royal Dutch Shell (RDS.A), Toyota Motor Corporation (TM) e Nestlé (NSRGY).
Essas empresas são altamente negociadas devido à sua reputação global, estabilidade financeira e perspectivas de crescimento.
Curiosidades do Mercado
Uma curiosidade interessante é que os ADRs chineses, como Alibaba e JD.com, são responsáveis por uma parte significativa da criação de riqueza no mercado de ADRs, adicionando mais de $373 bilhões ao valor total do mercado.
Este valor representa 36,1% do total gerado por todos os ADRs.
Valor de mercado e volume negociado
De acordo com a Investopedia, em abril de 2023, o valor de mercado total dos ADRs listados nas bolsas americanas era de US$ 7,8 trilhões
Em termos de volume negociado, os ADRs frequentemente alcançam bilhões de dólares em transações diárias, refletindo sua popularidade e liquidez entre os investidores globais.
Conclusão
Vamos ser diretos: para nós, investidores brasileiros, investir em ADRs de ações brasileiras não faz muito sentido.
Afinal, você pode comprar essas mesmas ações diretamente aqui na B3, sem complicação.
Mas, como vimos, o grande diferencial está no acesso ao mercado global.
Com ADRs, você pode investir em empresas de países como Alemanha, Holanda, Austrália, Japão e até México, sem precisar abrir uma conta em cada um desses países.
Imagine poder comprar ações de uma gigante tecnológica japonesa ou de uma promissora empresa de energia renovável alemã, tudo direto da sua conta numa corretora americana.
Investir em ADRs permite diversificar seu portfólio com ativos de mercados europeus, asiáticos e de emergentes, ampliando suas oportunidades de lucro e proteção contra riscos locais.
Ao abrir uma conta em uma corretora americana, você pode negociar ADRs com a mesma facilidade de comprar ações na B3.
Além disso, a segurança e a regulação do mercado americano garantem tranquilidade nas suas transações.
Então, mesmo que investir em ADRs de empresas brasileiras não seja a melhor jogada, o vasto mundo dos ADRs abre portas para oportunidades globais que você talvez nunca tivesse considerado.
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Um abraço,
André Fogaça.
