Sexta-feira passada foi um daqueles dias em que o investidor brasileiro acorda achando que vai discutir juros globais, inflação americana, fluxo estrangeiro… e descobre que quem manda na carteira dele continua sendo um punhado de frases soltas em Brasília. 

Bastou o Bolsonaro colocar o Flávio no tabuleiro como possível “herdeiro da missão” para 2026 e, de repente, R$ bilhões evaporaram da Bolsa, o dólar resolveu revisitar a casa dos R$ 5,40 e a curva de juros abriu como se alguém tivesse lembrado o mercado de que, sim, aqui ainda é Brasil. 

Não saiu nenhum balanço desastroso, não teve dado macro detonando o cenário, não houve pânico lá fora. 

A reação do mercado foi menos emocional do que parece. 

Quando Bolsonaro resolve empurrar o Flávio como presidenciável, o que está em jogo não é se o filho é simpático, articulado ou bonzinho no almoço de domingo. 

O que está sendo recalculado ali, em tempo real, é o mapa de poder para 2026. 

Até então, a aposta preferida de boa parte do mercado era um nome de direita com mais trânsito ao centro e discurso reformista, Tarcísio virou esse “ativo imaginário” que muitos estavam precificando como possibilidade de um Brasil um pouco mais previsível a partir de 2027. 

Ao colocar o Flávio no centro da conversa, Bolsonaro não só fragmenta esse campo como embaralha o “plano A” dos investidores: aumenta sensivelmente a chance de Lula se tornar competitivo para a reeleição, fortalece o cenário de polarização e reduz a probabilidade de um candidato com agenda econômica clara e capacidade de costurar reformas. 

Em português bem direto:

Flávio, como possível candidato, melhora muito as chances do Lula se reeleger e isso está bem longe de ser o desejo do mercado, que já anda cansado de conviver com fiscal frágil, improviso legislativo e ações populistas.

Daí vem o resto da cadeia: se a probabilidade de Lula 2.0 aumenta, com um Congresso tão ou mais fragmentado que o atual, o investidor não enxerga um filme de responsabilidade fiscal escandinava e reformas estruturais fluindo serenamente; ele enxerga mais ruído, mais pressão para gasto, mais criatividade tributária e menos previsibilidade. 

Quando se adiciona a isso um possível adversário que carrega o sobrenome Bolsonaro, o passivo jurídico da família e a capacidade infalível de produzir turbulência institucional a cada entrevista, a mensagem que a tela de cotações te manda é quase pedagógica:

abre prêmio de risco, encarece o juro longo, pressiona o câmbio, espanca ações domésticas e manda um recado silencioso a quem está 100% concentrado em Brasil: “seu patrimônio continua refém do calendário eleitoral”.

O mais curioso é que muita gente ainda trata esse tipo de movimento como “exceção”. 

Como se sexta tivesse sido um raio no céu azul, e não um trailer do que 2026 tendem a ser. 

Campanha longa, investigações, delações, operações da PF, discursos inflamados, promessas fiscais que não fecham nem em guardanapo de boteco, ameaças veladas de ruptura institucional, tudo isso vai vir em ondas e, com cada uma delas, a sua carteira será impactada, queira ou não. 

Não é uma questão de gostar ou não de Lula, de Bolsonaro, de Flávio ou de Tarcísio;

é a constatação simples de que, se o grosso do seu patrimônio está concentrado em ativos locais, Bolsa brasileira, crédito privado doméstico, imobiliário local, negócios ancorados no Brasil, você está aceitando, sem muito debate interno, ser sócio integral dessa bagunça.

É aqui que entra a diferença entre “ter aplicações” e fazer gestão patrimonial de verdade. 

Pra completar o roteiro, o fim de semana ainda tratou de deixar tudo mais didático:

quando o próprio Flávio começa a sinalizar que pode “rever” a candidatura, desde que certas condições sejam respeitadas e insinua que isso teria um preço, ele basicamente admite que não estamos falando apenas de projeto de país, mas de ativo político sendo colocado na mesa como moeda de troca. 

A candidatura vira ficha de negociação em temas que vão de proteção jurídica a acordos de bastidor, e o mercado enxerga exatamente isso:

menos compromisso com uma agenda econômica consistente, mais espaço para barganha, chantagem institucionalizada e decisões tomadas a partir do cálculo de sobrevivência política, não de previsibilidade fiscal. 

Quando o potencial candidato se comporta como quem está gerenciando um “ativo negociável”, em vez de construir uma plataforma clara, o recado para o investidor é simples, ainda que ninguém verbalize:

prepare-se para mais volatilidade de narrativa e menos visibilidade de longo prazo.

Investidor patrimonial não acorda de manhã tentando adivinhar quem estará no segundo turno; ele trabalha com cenários, probabilidades e, principalmente, com a ideia de que nenhum cenário merece ter 100% do seu dinheiro. 

Em vez de viver de susto a cada manchete, ele organiza o patrimônio em camadas: o que é reserva, o que é renda, o que é crescimento, o que é blindagem. 

Diminui a dependência exclusiva de juros altos brasileiros e governo comportado e passa a ter ativos em moedas fortes, setores globais que não pedem bênção a Brasília para gerar caixa e estruturas que protegem o patrimônio mesmo se a política interna resolver testar limites. 

Enquanto o investidor de manchete passa o dia xingando o feed de notícias, o investidor patrimonial olha para essa volatilidade como um teste de estresse da própria estratégia: se uma fala sobre 2026 está tirando o seu sono em 2024, tem alguma coisa estruturalmente errada na forma como a sua carteira foi desenhada.

Se você leu até aqui, provavelmente sente que sua carteira hoje tem mais “Brasil” do que você gostaria de admitir. 

E não estou falando só da porcentagem em ações locais ou fundos atrelados ao CDI; estou falando de dependência emocional, de acordar todo dia torcendo para que nada muito criativo aconteça em Brasília, de viver como refém de declarações improvisadas que ninguém faz pensando no seu patrimônio, mas que acertam o seu extrato em cheio. 

Você pode continuar levando isso no improviso, esperando o próximo “rali de alívio” para esquecer esse desconforto, ou pode usar exatamente esse episódio como ponto de virada para colocar estrutura, método e visão de longo prazo onde hoje existe apenas acumulação de produtos.

Se quiser transformar essa revisão em algo concreto, eu e meu time estamos disponibilizando um diagnóstico gratuito da sua carteira de investimentos. 

É uma análise técnica, feita com calma, em que você vai enxergar com clareza:

onde está concentrado o seu risco Brasil?

quanto da sua estratégia depende de um cenário político que não existe na vida real?

Quais ajustes podem ser feitos para que seu patrimônio aguente a temporada eleitoral que está por vir, sem que cada declaração em Brasília precise virar um evento traumático no seu mês. 

Para solicitar esse diagnóstico gratuito e iniciar essa conversa de forma estruturada, preencha o seu contato para agendar um diagnóstico patrimonial gratuito comigo.

Se o país insistir em transformar política em montanha-russa de preços, faz sentido ao menos garantir que você esteja no carrinho certo.